SEE は難しいバランスをうまく管理しています

Questor 株のヒント: 先週の通期業績と 2027 年までの計画は楽観的な根拠を与える

多くの投資家は、株主優先の概念に同意し、企業の経営陣やスタッフの努力は、企業の最終的な所有者である株主のために最大の価値を生み出すことに向けられるべきであるという考えに同意します。

しかし、もっと広い視野があることは確かです。 規制当局、国民（おそらく顧客）、そして有力な政治家の怒りを買い、その評判や利益を生み出す能力が長期的に損なわれる可能性があるほど、利益や配当を大幅に増やすことにはほとんど意味がない可能性がある。運営ライセンスさえも。

SSEは、株価が史上最高値近くで取引されていることからもわかるように、この困難なバランス調整をかなりうまくやっているようだが、先週の通期決算と2027年までの強化された5カ年計画は、さらなる好業績が期待できることを示唆している。途中で株主、利害関係者、顧客向けのニュースを提供します。

再生可能エネルギーに重点を置く電力会社であっても、このインフレに苦しむ時代に暴利を貪っているという非難を意識しているのが電力会社だ。 SSEは、3月までの12カ月の基礎利益が順調に増加していることを明らかにした際、過去最高の資本投資予算、ネットゼロへの取り組みの加速、来会計年度の1株当たり配当金96.7ペンスから60ペンスへの減配を慎重に警告していた。 2023年。

FTSE 100 企業は、SSEN トランスミッション事業の 25 パーセントの売却による収益と、その減額された配当でキャッシュ フローを補い、強化されたネット ゼロ アクセラレーション プログラムの中核を形成し、その基盤となる 5 年間の 180 億ポンドの資本投資活動に資金を提供しています。 2027 年まで毎年 2 桁の割合で利益を成長させることを目標としています。

SSEは、2022年度に設備投資予算の42％を規制ネットワークに、39％を再生可能エネルギーに、わずか7％を火力発電に費やした。洋上風力発電プロジェクトのドッガーバンクやシーグリーンなどのプロジェクトが進められているため、今後再生可能エネルギーは予算の40％を占めることになる。

この減配はアリスター・フィリップス・デイビス最高経営責任者（CEO）が事前に警告しており、おそらく2025年度以降、株主配当を年間5％から10％に増やすというSSEの目標に後押しされて、投資家はこれを快調に受け止めている。

また、設備投資予算の急増と売掛金の10億ポンドの増加のおかげで、昨年のキャッシュフローが最も好調ではなかったことを考慮すると、これは電力会社が顧客の請求額をいくらか減らしていることの証拠である可能性があることを考慮すると、これは賢明であるように見える。

短期的には、英国の長期的なエネルギー安全保障ニーズに貢献し、2050年までにネットゼロを達成することを目指すため、資産ベースへの設備投資が焦点となる。条件に基づいて設備投資予算を増額している。ネットゼロ戦略の概要。 現在、2025年3月までに125億ポンドではなく、2027年3月までに総額180億ポンドを支出する予定である。

資本投資プロジェクトは買収を選択する可能性があるため、資産基盤を拡大し、その結果、今後 5 年間で複合調整後 1 株当たり利益 (EPS) が 13% から 16% に達すると予想されます。 これは、調整後 EPS の年間複利成長率を年間 7% から 10% にするという経営陣の最初の純ゼロ目標よりも、より積極的な目標です。 それはひいてはSSEがリベース配当を増やすという野望を達成するのに役立つ可能性がある。

質問者はこう言います：所有

ティッカー:SSE

終値時点の株価:£18.34